Анализ рынка биткойнов: управление колебаниями цен и высокая сетевая активность

На рынке криптовалют наблюдаются своеобразные колебания цен на биткойны: они снижались восемь дней подряд до 13 мая, что привело к коррекции на 9,4%. В последний раз нечто подобное произошло 14 июня 2022 года, когда крипто-кредитор Celsius прекратил снятие средств, а FUD распространился из-за погашения кредита американской фирмы-разработчика программного обеспечения Microstrategy на сумму 21 000 долларов США.

Однако, за исключением перегрузки сети и увеличения комиссий за транзакции, на этот раз ничего подобного не произошло, поскольку 12 мая Биткойн повторно протестировал поддержку в размере 25 800 долларов. Криптотрейдеры и аналитики в Твиттере предположили, что сеть Биткойн подверглась скоординированной атаке, направленной на создание нестабильности сети. Кроме того, высокие сетевые комиссии сделали сеть непригодной для использования мелкими трейдерами, а также повлияли на решения масштабирования уровня 2, такие, как Lightning Network, поскольку для открытия и закрытия платежей необходимы внутрисетевые транзакции.

Ончейн-анализ биткойнов

Сеть Биткойн переживает беспрецедентный уровень активности: ежедневно совершается 682 000 транзакций. Это значительный рост по сравнению с 250 000 ежедневных транзакций, зарегистрированных в начале 2023 года. Этот всплеск можно в первую очередь объяснить увеличением использования порядковых надписей, которые в основном используются для создания цифровых активов.

Однако эта возросшая активность и растущая популярность токенов BRC-20 создали нагрузку на сеть Биткойн, что привело к перегрузке. Эта перегрузка спровоцировала повышение комиссий за транзакции, которые должны ложатся на плечи пользователей Биткойн, включая обычных участников и майнеров. Учитывая этот сценарий, трейдерам следует действовать с особой осторожностью, поскольку эта перегрузка привела к увеличению волатильности рынка.

Анализ рынка биткойнов

Согласно данным популярных криптовалютных бирж, таких, как Gate.io, средняя комиссия за транзакцию Биткойн уже упала с 31 доллара 7 мая до 5,10 доллара 12 мая. Комиссия за транзакцию Ethereum также оставалась выше 18 долларов в период с 5 по 11 мая. На момент написания статьи Биткойн поднялся выше 27 000 долларов и удерживает позиции на часовых таймфреймах. Это самый высокий показатель за несколько дней, и производительность отражает рост примерно на 8%.

Теперь вопрос в том, сможет ли Биткойн подняться выше 28 000 долларов на фоне неопределенности регулирования в криптоиндустрии. Глядя на данные фьючерсов и опционов на биткойны, мы видим умеренную слабость. Тем не менее, потенциал для роста цен на биткойны все еще существует, поскольку инвесторы предполагают более высокую вероятность дефолта государственного долга США. Если быки подтолкнут Биткойн выше текущего уровня сопротивления в 28 000 долларов, следующее сопротивление будет на психологическом уровне в 30 000 долларов. Только после преодоления отметки в 30 000 долларов трейдеры могут быть уверены в успешном входе в бычий рынок.

В преобладающем климате высоких процентных ставок сделки с фиксированным доходом могут выиграть, предлагая более благоприятную отдачу от инвестиций. Однако надвигающиеся риски потенциального экономического спада создают серьезные проблемы для рискованных активов, таких, как Биткойн. Таким образом, цена Биткойна может пострадать. Трейдерам следует готовиться к медвежьему рынку, если премии по фьючерсным контрактам на биткойны станут отрицательными или если затраты, связанные с хеджированием посредством опционов, вырастут. В таких обстоятельствах цена Биткойна может упасть до статического уровня поддержки в 25 тысяч долларов, прежде чем начать дальнейший рост.

Метрики фьючерсов на биткойны

Крупные инвесторы и арбитражные бюро отдают предпочтение квартальным фьючерсам на Биткойн. Обычно эти контракты с фиксированным месяцем торгуются с небольшой премией к спотовым рынкам. Это свидетельствует о том, что продавцы требуют дополнительную компенсацию за задержку расчета. Таким образом, на рынке фьючерсные контракты на биткойны должны иметь годовую премию от 5% до 10%.

Несмотря на общую осторожность биткойн-трейдеров в течение последних двух недель, важно отметить, что премия по фьючерсам на BTC оставалась на уровне 1% или выше. Так было даже после коррекции на 12,7% в течение семи дней, которая закончилась тем, что 12 мая Биткойн достиг минимума в 25 830 долларов. Несмотря на коррекцию рынка, эта устойчивая премия сигнализирует об определенной устойчивости рынка.

Метрика риска биткойн-опционов

В ходе недавней коррекции рынка изучение рынков опционов имеет решающее значение для понимания того, стали ли рыночные настроения оптимистичными. Ключевым индикатором, за которым следует следить, является дельта-перекос в 25%, который может показать, применяют ли арбитражные бюро и маркет-мейкеры чрезмерные премии для защиты вверх или вниз.

По сути, если бы участники рынка готовились к падению цен на биткойны, мы бы наблюдали, как показатель перекоса поднимется выше отметки 7%. И наоборот, во времена восходящего тренда на рынке отклонение часто падает примерно до минус 7%.

Из последних данных видно, что трейдеры заняли более медвежью позицию. Об этом свидетельствует отклонение дельты опционов BTC на 25%, которое 11 мая выросло до 4%. Несмотря на то, что оно находится в нейтральном диапазоне, оно резко контрастирует с бычьим настроением предыдущей недели, о чем свидетельствует отклонение в отрицательные 8%.

Глядя на рынки биткойн-опционов и фьючерсов, становится очевидным, что профессиональные трейдеры выражают меньшую уверенность, что снижает вероятность быстрого восстановления цены BTC выше отметки в 28 000 долларов. Тем не менее, общее движение по-прежнему можно рассматривать как бычье. Это связано с тем, что коррекции рынка на 12,7% было недостаточно, чтобы изменить нейтральную позицию показателей деривативов BTC на медвежью.

Заключение

Рынок биткойнов в настоящее время находится в сложной и нестабильной ситуации. За последние недели произошла значительная коррекция цен, а также рекордная сетевая активность и комиссии за транзакции. Это привело к увеличению волатильности, что требует от трейдеров осторожной навигации. Хотя рынок продемонстрировал признаки устойчивости, настроения инвесторов заметно сместились в сторону медвежьих. Вероятность того, что Биткойн вернется выше отметки в 28 000 долларов, сохраняется, но она зависит от различных факторов, включая потенциальные изменения в сфере регулирования и более здоровый экономический климат.